Ngành thép khởi sắc, nhưng không phải ai cũng hưởng lợi
Năm 2026, ngành thép Việt Nam được đánh giá có triển vọng tích cực, nhờ nhu cầu nội địa phục hồi mạnh, giá thép tăng và các biện pháp phòng vệ thương mại phát huy hiệu quả. Tuy nhiên, sự phân hóa trong nội tại ngành ngày càng rõ nét, khi không phải doanh nghiệp nào cũng bắt kịp chu kỳ hồi phục.
Hòa Phát (HPG): Dẫn đầu phục hồi, phá kỷ lục doanh số
Tập đoàn Hòa Phát (HPG) vừa công bố kết quả quý IV/2025 ấn tượng:
- Doanh thu: 47.300 tỷ đồng (+34% so với cùng kỳ)
- Lợi nhuận sau thuế: 3.890 tỷ đồng (+38%)
Lũy kế cả năm 2025, HPG đạt 158.330 tỷ đồng doanh thu và 15.510 tỷ đồng lợi nhuận, vượt mục tiêu lợi nhuận và trở thành doanh nghiệp dẫn dắt chu kỳ phục hồi của ngành thép.
Động lực chính đến từ:
- Hai lò cao mới tại Dung Quất đi vào vận hành
- Sản lượng tiêu thụ đạt 10,6 triệu tấn – cao nhất lịch sử, tăng 31%
- Hưởng lợi từ giá thép hồi phục và chính sách chống bán phá giá với thép cán nóng từ Trung Quốc
Hoa Sen (HSG): Lợi nhuận tăng nhưng chưa bền vững
Năm tài chính 2024–2025, Hoa Sen ghi nhận lợi nhuận tăng 42%, đạt 731 tỷ đồng, nhờ tập trung vào thị trường nội địa. Tuy nhiên:
- Quý IV/2025: doanh thu giảm 18%, lợi nhuận sau thuế giảm 62%
- Dấu hiệu cho thấy biên lợi nhuận thiếu ổn định, phụ thuộc vào giá đầu ra và sức tiêu thụ ngắn hạn
Chiến lược chuyển dịch về thị trường trong nước là hợp lý, nhưng để duy trì tăng trưởng cần thêm đầu tư công nghệ, giảm chi phí sản xuất và đa dạng hóa sản phẩm.
SMC: “Lội ngược dòng” ngoạn mục nhờ tái cấu trúc
SMC gây bất ngờ với lợi nhuận quý IV/2025 tăng 2.373%, đạt 386 tỷ đồng. Cả năm 2025:
- Lợi nhuận sau thuế: 247 tỷ đồng (+417%)
Thành công đến từ việc:
- Thanh lý khoản đầu tư kém hiệu quả
- Cải thiện biên lợi nhuận
- Tái cơ cấu danh mục đầu tư giúp dòng tiền ổn định hơn
Phân hóa sẽ tiếp diễn trong năm 2026?
Theo báo cáo từ Chứng khoán MBS, ngành thép năm 2026 vẫn giữ được động lực tăng trưởng nhờ:
- Đầu tư công tăng tốc
- Thị trường bất động sản phục hồi
- Giá thép duy trì ở vùng cao
- Rào cản thuế quan bảo vệ thị trường nội địa
Tuy nhiên, phân hóa sẽ diễn ra mạnh hơn, đặc biệt:
- Doanh nghiệp phụ thuộc xuất khẩu tiếp tục gặp khó trước rào cản thương mại tại Mỹ, EU
- Thị trường nội địa cạnh tranh gay gắt khi nhiều đơn vị mở rộng sản xuất
- VinGroup gia nhập thị trường với VinMetal – tạo áp lực lớn về năng lực cạnh tranh, công nghệ và vốn
Xem thêm các loại ống thép đúc khác của Hương Đạt
#NgànhThép2026 #HPG #HoaSen #NamKim #SMC #ThépXâyDựng #ThịTrườngNộiĐịa #ĐầuTưCông #PhânHóaNgànhThép
